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　　2025年10月20日，光大证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，黄金大涨，权益市场回落，基金资金流向金融地产。

　　报告摘要如下： 市场表现综述：大类资产方面，本周（下文如无特殊说明，本周均指代2025.10.13-2025.10.17）黄金价格延续大涨，国内权益市场指数集体回落。行业方面，本周银行、煤炭、食品饮料行业涨幅居前，电子、传媒、汽车行业跌幅居前。基金市场方面，本周纯债型基金表现占优，权益型基金业绩显著回调。 基金产品发行情况：本周国内市场新成立基金10只，合计发行份额为95.48亿份。其中混合型基金4只、FOF基金1只、股票型基金4只、国际（QDII）基金1只。全市场新发行基金55只，从类型来看，股票型基金32只、混合型基金13只、FOF基金5只、债券型基金3只、REITs2只。 基金产品表现跟踪：长期行业主题基金指数表现来看，本周金融地产主题基金维持正收益，其余各类基金业绩回调，TMT主题基金净值显著回撤。截至2025年10月17日，金融地产、消费、周期、医药、行业轮动、行业均衡、新能源、国防军工、TMT主题基金本周涨跌幅分别为0.40%、-1.95%、-2.11%、-2.62%、-3.92%、-4.52%、-5.12%、-5.74%、-6.80%。 被动指数基金方面，本周煤炭、银行等主题产品净值表现明显占优。 ETF市场跟踪：本周不同投资范围ETF均呈现净流入，国内股票ETF资金延续大幅净流入，细分主题来看，资金主要加仓金融地产、周期等行业ETF，减仓大盘主题ETF；以恒生科技ETF为代表的港股ETF、以黄金ETF为代表的商品ETF资金显著流入。 股票型ETF本周收益中位数为-4.18%，资金净流入248.62亿元。港股ETF本周收益中位数为-5.19%，资金净流入236.16亿元。跨境ETF本周收益中位数为1.05%，资金净流入11.41亿元。商品型ETF本周收益中位数为11.08%，资金净流入207.45亿元。 宽基ETF方面，本周科创板主题ETF资金净流入明显，合计流入9.97亿元。行业ETF方面，本周金融地产主题ETF资金净流入明显，合计流入152.88亿元。 基金仓位高频监控：主动偏股基金仓位高频估测结果显示本周主动偏股基金仓位相较上周上升0.16pcts。从行业配置动向看，汽车、电子、医药生物等行业获资金增配，银行、机械设备、国防军工等行业遭资金减持。 ESG金融产品跟踪：本周新发行绿色债券20只，已发行规模合计126.70亿元。国内绿色债券市场稳步发展，截至2025年10月17日，绿色债券市场累计发行规模合计4.88万亿元，发行数量合计4206只。 基金表现方面，主动权益型、股票被动指数型、债券型ESG基金本周净值涨跌幅中位数分别为-5.37%、-2.67%、0.14%。低碳经济、一带一路、绿色电力等主题基金表现明显占优。截至2025年10月17日，国内基金市场存量ESG基金共214只，规模合计1616.05亿元。 风险提示：报告数据均来自于历史公开数据整理分析，存在失效的风险；历史业绩不代表未来；基于定量模型测算基金仓位结果，和实际仓位存在差异。