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　　你有没有想过一个特有意思的事儿：同一家工厂出的茅台酒，大陆专柜加价卖，香港免税店打折卖，最后香港代购还被骂卖假货。

　　先说个硬数据。同一家企业，比如那几家大国重器的龙头，A股比港股普遍贵30%以上，极端时候翻倍的都有。但请注意，分红的时候不分家，每股派息一毛钱，两边股东拿到的都是人民币一毛钱。

　　这就魔幻了。你花100块买A股，他花70块买港股，年底分红的钱一样多。那多掏的30块，买到了什么？

　　港股那边，年报稍微不好看，股价当天就敢跌15%，没人跟你讲情怀。那边全是华尔街对冲基金和高盛的交易员，冷血到骨子里，财报里一个坏账计提没看明白，先砸了再说。

　　A股这边呢？同样是业绩下滑，机构会说“利空出尽”，游资会说“困境反转”，散户会说“国之重器不能跌”。同样的基本面，在A股是故事会，在港股是审判台。

　　所以那个溢价，本质上是你为了不受气、为了被哄着、为了听故事而额外买的单。贵吗？贵。但很多人觉得值。

　　全世界的钱都堆在港股，但那是欧美的退休金、中东的主权基金。这些钱不谈恋爱，只算账。你PE给30倍，人家转身买美股七姐妹去了。港股的定价权，从2018年到现在，其实一直在外资手里捏着。

　　南下资金天天百亿地买，买成了很多公司的第一大股东群体，但股价就是压着不动。为什么？因为定价权不是靠持股数量，而是靠边际交易。

　　每天收盘前的最后半小时，那几笔大单才是定价的关键。 那一哆嗦，往往是由外资决定的。他们觉得中国经济复苏是L型，就给0.8倍PB；觉得政策转向了，就给1.2倍。这个开关，我们暂时还拧不动。

　　反观A股，这是个相对封闭的生态池子。池子里的水出不去，外面的热钱想进来也麻烦。水多鱼少，自然贵。这不是谁坏谁蠢，这是游戏规则决定的。

　　港股是世界的超市，谁都能进来挑挑拣拣；A股是自家的自留地，种什么自己说了算。 超市的东西为了竞争必须便宜，自留地的收成当然要卖得贵些。

　　真去买的人，这几年其实挺难受的。你拿着自以为捡漏的低估值港股，人家拿着讲故事的高估值A股，三年下来，人家赚了三倍，你还在等价值回归。

　　A股的溢价，其实是“现在”和“此刻”的溢价。大家愿意为明天可能发生的奇迹提前买单，哪怕这个奇迹十次里只兑现一两次。

　　港股的折价，是“如果”和“万一”的折价。外资脑子里永远装着最坏的情况：万一物流断了呢？万一加税了呢？万一地产硬着陆呢？他们不愿意为任何一个美好的可能性付钱，只愿意为看得见的现金流出价。

　　所以你看，A股和港股之间那条深深的溢价鸿沟，本质上是对“国运兑现速度”的认知差。

　　谁对谁错？没人能拍胸脯。 唯一确定的是，这道选择题，A股投资者用真金白银选了左边，港股投资者用脚投票选了右边。两边擦肩而过，互道一声傻X，然后各自盯着屏幕，赌下一个十年。

　　云南省纪委监委于2026年2月18日至2月22日期间，对云南省党员、公职人员涉嫌酒驾应当受到党纪政务处分和违规使用公务用车、私车公养的典型问题进行集中通报。2月18日（大年初二）通报3起党员、公职人员涉嫌酒驾问题。

　　美国财经杂志福布斯（Forbes）公布2026年度香港50大富豪榜，长和系创办人李嘉诚以451亿美元身家（3517.8亿港元）蝉联香港首富。据福布斯报道，去年香港股市表现跃居亚洲前列，标志性恒生指数飙升近30%，这得益于大量首次公开募股（IPO）涌现及房地产市场缓慢复苏。

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　　为了赌博，某幼儿园教师张某精心设计连环骗局，骗取5名同事、熟人共计10万元，全部投入赌博平台。张某伪造与幼儿园董事长、股东的聊天记录，以“高回报率”为诱饵，诱骗受害者投资入股。

　　34岁男子相亲认识26岁女友，同居10天后发现女友“脑子不对劲”，一打听竟是智力二级残疾。法院：返还1万彩礼，媒人返还一半介绍费。#媒人 #相亲 #媒体精选计划

　　时光荏苒，本年度的工作已顺利完成。这一年，手握操纵杆，脚下是工地，作为一名挖掘机女操作手，我深知这份工作虽平凡，但在平凡的岗位上展示女性操作手的当担与风采，用汗水换成果。在这一年里，我不单单只有在技术上的进步，还有自身胆量与自我的认可，从生疏到熟练，从忐忑到从容，感谢来自全国各地老板的邀约，不嫌弃我本女子之身，给与小女子一份糊口工作，工作中也特别感谢同事给与的帮助和细心指导，以挖机为伴，在工地书写属于女司机的坚守，有烈日下的坚守，有复杂工况的挑战，更有技能提升的收获，作为工地为数不多的女挖机司机，我始终相信细腻与严谨是我的优势，回顾一年的工作，在取得一定成绩的同时，我也清醒地认识到自身存在的不足。这些问题都需要我在后续的工作中加以改进，成为更专业、更全面的操作手。始终保持谦虚好学的态度，不断向优秀的同行学习，年末收官，所有辛苦皆为成长，明年依旧手握杆、心有光，一路向前！各位同行，我们下一个工地见。

　　不支撑推土铲那一下、石头也不会掉。#挖掘机#挖机人生#柴油味的青春#挖掘机视频#挖挖机

　　一家经营了几十年、效益一直还不错的仪电企业，在2025年头上突然“爆雷”，账户里的钱连三个月的房租都付不起了！老板股东们当即懵圈难以置信，立即报警。警方到场后立马锁定嫌疑人，而这位嫌疑人更是让老板大跌眼镜！嫌疑人潘某，是从1996年就入职公司的“元老”，公司的高层对她是极为信任。

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　　老张和老李都是快五十的人，最近体检完在茶馆聊天，话题不知不觉转到了男人那点事上。“我用的那种，得提前一小时安排，跟预约会议室似的。”

　　战略管理顾问；注册管理咨询师；北大EMBA；公众号《极简管理通鉴》作者；聊城市企业文化协会秘书长。