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　　当前，私募产品的发行主体，主要有公募基金专户及子公司、私募公司、保险公司及其子公司的资管这六种形式。回顾2022年至今，不同私募发行主体的产品平均绝对收益率（AAR）表现，或能反映出各机构在一定周期内的盈利能力。

　　2025年，私募公司的产品AAR达20.48%，在六类发行主体中一枝独秀，相比年度AAR第二三位的保险资管和公募专户及子公司，数据上可谓断层领先。这一格局和业绩表现延续到了2026年开年至今，私募公司成为唯一产品AAR超5%的发行主体，达到6.24%。

　　从更长期视角的视角来看，2022年至今，AAR三强的格局出现了一些变化。私募公司产品收益均值依然领跑，达到了3.21%，但二三位由3.13%的资管和2.66%的券商集合理财取而代之。

　　综合来看，私募基金公司发行的产品在牛市中具备突出的收益弹性，在市场波动阶段亦展现出较强韧性，是2022年以来多类私募资管中，收益表现最优的类型。