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　　“华夏基金闪电‘换帅’仍难掩尴尬：9000亿ETF托起的规模老二光环背后，利润增速垫底、明星经理集体清仓出逃。”

　　2025年9月30日，华夏基金官宣“换帅”。中信证券党委副书记、总经理邹迎光接任董事长，原董事长张佑君任职仅两年即离任；现任总经理李一梅升任副董事长并继续兼任总经理。中信系继续沿用“外派董事长+内部晋升总经理”模式，在市场看来，既保持股东控制力又能确保战略延续。

　　李一梅自2001年加入华夏基金，2018年推行“被动投资优先”战略，把ETF规模从665亿元做到逾9000亿元，带动公司总规模突破2万亿元。此次人事安排被视为在激烈竞争与人才流失压力下，平衡股东与管理层、巩固ETF赛道优势的稳定举措。

　　值得一提的是，尽管华夏基金2025年上半年规模仍居行业第二，但“增收不增利”凸显：营业收入42.58亿元，同比增16%；净利润仅11.23亿元，同比增速仅5.78%，已被规模落后的工银瑞信基金、南方基金、广发基金等反超。

　　具体而言，一方面，低费率ETF贡献逾9000亿元规模，却拉低整体利润率。对于华夏基金来说，ETF规模还需稳住，这样才能保住行业老二的位置。然而，来自外在的挑战很大，不仅有易方达基金的迎头追赶，亦有来自南方基金、嘉实基金、广发基金等二线阵容的激烈竞争，这些基金公司ETF规模集中在2000-3700亿元区间，分割ETF市场。其中，富国基金的ETF基金规模较年初翻倍，为2683.09亿元，增速迅猛。

　　另一方面，主动权益规模萎缩，混合型基金从2000亿元跌至1000亿元。年内更现“清仓式”离任潮：“科技名将”周克平、“QDII老将”郑鹏及“ETF一哥”张弘弢（曾独管4556亿元）相继卸任，明星基金经理批量出走、产品业绩低迷，令华夏基金面临规模与盈利双重挤压。

　　国庆节前，公募基金行业老二向市场投了一颗重磅人事调整的深水炸弹。9月30日晚间，华夏基金公告称，公司董事长和副董事长均发生变更。

　　其中，邹迎光出任华夏基金董事长，原董事长张佑君因工作需要离任；李一梅升任副董事长，目前仍兼任总经理职务。然而，总经理一职会否变化，引发市场关注，《东西财经》从华夏基金内部人士处获悉，李一梅兼任总经理一职，“目前没有变化”。

　　从两位新任高管的履历情况来看，邹迎光长期深耕中信系，特别是中信证券；副董事长李一梅则由华夏基金内部成长起来。

　　资料显示，邹迎光于2017年加入中信证券，2024年12月12日获委任中信证券执行董事。邹迎光还任中信证券党委副书记、总经理、执行委员，兼任华夏基金党委书记。

　　2017年3月至2023年10月间先后任中信证券固定收益部行政负责人、执行委员、党委委员，2023年10月至2024年11月间先后任中信建投证券党委委员、执行董事、执行委员会委员、财务负责人。可以看出，邹迎光具有固收领域专业背景。

　　华夏基金成立第四年，李一梅正式加入。2001年8月，李一梅从哈佛大学毕业回国后进入华夏基金，从基层岗位做起，直到2015年5月，李一梅升任副总经理，负责市场和销售业务。2018年5月18日，李一梅正式被任命为总经理，还曾任华夏基金副总经理、营销总监、市场总监、基金营销部总经理、数据中心行政负责人（兼）。

　　此外，李一梅亦任华夏基金管理有限公司党委副书记，兼任华夏基金（香港）有限公司董事长，华夏股权投资基金管理（北京）有限公司执行董事等。

　　2004年末，华夏基金发行国内首只ETF产品上证50ETF，由李一梅负责销售，最后上证50ETF募集了54亿元。2018-2025年期间，在李一梅的推动下，华夏基金ETF业务规模从665亿元一路升至突破9000亿元。

　　再回看下华夏基金董事长及总经理人事变动历程，虽凸显了中信系通过“外派”董事长维持控制权，但在董事长的更迭之间华夏基金的人才流失严重。

　　2023年9月21日，华夏基金发布公告，张佑君新任华夏基金董事长，任职日期为2023年9月20日。如此看来，张佑君任职董事长刚满两年时间，即卸任。而在张佑君之前，杨明辉担任华夏基金董事长长达十年，其任职时间从2013年11月至2023年9月。值得注意的是，杨明辉自1995年加入中信证券，先后担任执行董事、董事总经理等职务。

　　张佑君亦出自中信证券，1995年加入中信证券，历任中信证券交易部总经理、总经理，中信建投证券总经理、董事长，中信集团董事会办公室主任等重要职务。

　　1998年-2012年，华夏基金初代总经理范勇宏14年时间带领华夏基金构建以主动权益为核心的发展战略，培养出王亚伟、江晖等明星基金经理。

　　范勇宏辞任总经理后，华夏基金迎来了超5年的动荡期。滕天鸣和汤晓东先后接任总经理一职，公司战略也进行了一定调整。其中，滕天鸣延续主动管理策略，公募资产规模从2012年的2192.20亿元增至2014年的3169.86亿元，但是行业排名却滑至第二。汤晓东因背景原因，更加侧重战略的国际化与多元化，在其推动下指数产品快速发展。

　　这也是华夏基金的人事动荡期，核心人才流失严重，王亚伟、江晖等人纷纷转私，创办了私募。

　　2018年至今，在李一梅推行的“被动投资优先”战略下，华夏基金的管理规模从2018年的不足5000亿元跃升至超过2万亿元，其中，ETF产品的最新规模已突破9000亿元。

　　综上，中信系通过“外派”董事长维持控制权，同时内部晋升李一梅为副董事长，平衡股东与管理层利益，确保战略延续性（ETF赛道）与业务稳定性。

　　华夏基金的扩张极大程度依赖低费率ETF产品，但叠加主动管理能力弱化、业务持续收缩，使得华夏基金“增收不增利”，且净利润已经被规模排名在后的多家基金公司追赶。

　　2025年上半年，华夏基金营业收入42.58亿元，同比增长16.05%，仅次于易方达基金的58.96亿元；净利润11.23亿元，同比增速仅5.78%。虽然华夏基金目前的管理规模位居行业第二，但是净利润不仅低于行业老大易方达基金，更是低于规模排在其后面的工银瑞信基金、南方基金、广发基金。

　　其中，易方达基金的净利润为18.77亿元，同比增幅高达23.84%；工银瑞信基金、南方基金、广发基金的净利润分别为17.45亿元、11.94亿元、11.80亿元，同比增幅为29.64%、15.24%、43.54%。已经远远甩开华夏基金。

　　Wind数据显示，截至9月30日，华夏基金管理的ETF规模已突破9000亿元，为9035.59亿元；易方达基金紧随其后，ETF管理规模为8621.53亿元，年内新增2603.12亿元，增量规模处于领先地位。

　　华夏基金虽然依靠ETF产品扩大规模，但能否守住行业老二地位还要打上问号！毕竟摆在其面前的挑战不仅有行业老大易方达基金的持续追赶，还被二线基金公司争抢ETF市场。

　　2023年底，华夏基金、易方达基金的ETF规模分别为4017.85亿元、2592.04亿元，华夏基金的ETF基金规模比易方达基金的高出1425.81亿元；2024年底，华夏基金和易方达基金的规模分别为6581.89亿元、6018.41亿元，两者仅相差563.48亿元。截至今年三季度，华夏基金比易方达基金仅高出414.06亿元，且易方达基金的ETF规模增速迅猛。

　　ETF管理规模排名第三的是华泰柏瑞基金，为5978.83亿元，接近6000亿元。南方基金、嘉实基金、广发基金、富国基金、国泰基金、博时基金的ETF管理规模均在2000-3700亿元区间，其中，富国基金的ETF管理规模较年初翻倍，为2683.09亿元。截至三季度末，已有15家基金公司ETF管理规模超1000亿元，较年初增加了3家。

　　华夏基金主动管理业务方面，仅仅是混合型基金规模从2023年的超2000亿元下滑至目前的1000亿元左右，几乎腰斩。这背后是华夏基金核心人才纷纷流失。

　　10月15日，华夏基金发布公告，基金经理华龙卸任多只基金产品。10月15日，华夏基金关于调整华夏中证全指医疗器械ETF基金经理的公告显示，华龙因工作需要离任，由张金志接任；华夏中证全指医疗器械ETF发起式联接基金的基金经理也由华龙变更为张金志。

　　同日，华夏基金关于调整华夏创业板综合ETF发起式联接基金基金经理的公告显示，华龙卸任基金经理，张金志成为新任基金经理，任职日期为10月13日；关于调整华夏创业板综合交易型ETF基金经理的公告显示，华龙离任基金经理，由张金志接任，和孙然晔共同管理该基金产品。

　　目前，华龙现任基金资产总规模为229.83亿元，在管基金产品包括华夏上证科创板200ETF联接C/A、华夏中证港股通汽车产业主题ETF发起式联接A/C等多只基金产品。

　　在今年6月，华龙也集中卸任过多只基金产品的基金经理，分别是华夏创新50ETF联接A、华夏创新50ETF联接C、华夏创新50ETF联接Y、华夏黄金ETF、华夏黄金ETF联接A、华夏黄金ETF联接C、华夏创业板价值ETF、华夏饲料豆粕期货ETF。

　　实际上，在近期华夏基金频繁出现基金经理“清仓式卸任”的情况。今年3月，被誉为“科技名将”的周克平卸任其管理的所有基金产品。3月8日，华夏基金公告称，因个人原因，周克平于3月6日卸任华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年持有混合A/C、华夏核心科技6个月定开混合A/C。至此，周克平无任何在管基金产品。

　　与此同时，这些基金产品的表现亦不佳，其中华夏创新视野一年持有混合A/C的任期回报分别为-36.41%、-37.87%，华夏创新未来混合（LOF）的任期回报为-38.73%，华夏核心科技6个月定开混合A/C的人气回报分别为1.83%、-1.31%。

　　其中，华夏创新未来混合（LOF）最新规模仅22.65亿元，该基金产品成立于2020年10月13日，当年12月31日，该基金产品的净资产为86.21亿元，在2021年6月30日达到93.98亿元后开启下滑态势。因此，华夏创新未来混合（LOF）的规模较最高峰已缩水超70%。

　　另外，今年5月，郑鹏清仓式卸任管理的多只基金产品，包括华夏全球股票美元现汇（QDII）、华夏全球股票美元现钞（QDII）、华夏全球股票（QDII）（人民币）、华夏海外聚享混合发起式（QDII- FOF）A美元现汇、华夏海外聚享混合发起式（QDII- FOF）A人民币、华夏海外聚享混合发起式（QDII- FOF）A美元现钞、华夏海外聚享混合发起式（QDII- FOF）C人民币。

　　值得注意的是，华夏海外聚享混合发起式（QDII- FOF）A美元现汇、华夏海外聚享混合发起式（QDII- FOF）A人民币、华夏海外聚享混合发起式（QDII- FOF）A美元现钞、华夏海外聚享混合发起式（QDII- FOF）C人民币等四只基金的规模仅在1-3亿元区间，而在此前管理规模更是长期低于1亿元，甚至在迷你基的区间徘徊。

　　早在2024年11月25日，张弘弢一次性卸任7只基金产品，后于2025年4月，其卸任了华夏中证红利质量ETF及其联接基金的基金经理。在张弘弢开启卸任前夕，Wind数据显示，截至2024年三季度末，张弘弢在管9只基金产品，总规模高达4555.89亿元，其一人管理的指数基金占华夏基金指数产品规模的超60%。